La calificadora proyecta que la cartera panameña cerrará el año con un crecimiento cercano a 4.4%, frente a 2.9% en 2025, mientras el crédito se modera en casi todos los mercados de Centroamérica y República Dominicana. La morosidad del sistema panameño baja a 2.3%.
El crédito bancario en Panamá ganó ritmo en el primer semestre de 2026. Aun así, el país sigue teniendo el menor crecimiento crediticio de la región, según un análisis sectorial de Moody’s Local publicado el 28 de octubre. Si el ritmo del semestre se mantiene, la cartera total cerraría el año con una expansión cercana a 4.4%, frente a 2.9% en 2025.
La aceleración panameña va en sentido contrario a la tendencia regional. Tras varios años de fuerte expansión, el crédito sigue creciendo, pero con moderación en casi todos los mercados de Centroamérica y República Dominicana. El Salvador es la excepción, con un crecimiento que podría acercarse a 10%. Según la calificadora, en toda la región la calidad de la cartera se mantiene controlada y los bancos se financian cada vez más con depósitos locales, lo que reduce su dependencia del fondeo externo.
Para los próximos meses, Moody’s Local espera que el crédito mantenga un crecimiento sostenido y una buena calidad de activos. Advierte, sin embargo, que el entorno podría ser menos expansivo, sobre todo si los costos de fondeo dejan de bajar. También recomienda vigilar las carteras que más han crecido recientemente, a medida que vayan madurando.
Panamá: más crédito, menos mora
Costa Rica aparece con una tasa por debajo de la panameña. Sin embargo, la calificadora advierte que en ese país la apreciación del colón distorsiona la comparación, y que la contracción de su cartera no necesariamente refleja una menor demanda de crédito.
En Panamá, la cartera local y la extranjera crecen este año a ritmos similares. Entre 2023 y 2025 la situación era otra: la extranjera se expandió en promedio 12.1% y la local, 3.1%. La composición sectorial del crédito local se ha mantenido estable entre 2023 y junio de 2026. Hipotecas representan 33%, consumo 23% y comercio 21%.
En calidad de activos, Moody’s Local señala una mejora moderada. Los créditos vencidos bajaron a 2.3% en junio de 2026, desde 2.6%, y la cobertura de reservas se mantuvo alrededor de 91%. Es la cobertura más baja de Centroamérica, pero según la calificadora la diferencia se debe en parte a la NIIF 9. Bajo esa norma, las provisiones reflejan las pérdidas crediticias esperadas y no necesariamente el saldo total de créditos vencidos.
La relación entre créditos y depósitos en Panamá se ha mantenido relativamente estable desde 2023. Los depósitos totales crecieron 3.4% respecto al cierre de 2025 y los bancos usaron menos financiamiento institucional. A junio, los activos líquidos (efectivo, depósitos e inversiones) equivalían al 33.3% de los activos del sistema.
Desaceleración con matices en la región
Las tasas anualizadas de 2026, calculadas a partir del primer semestre, que estima Moody’s Local son:
- El Salvador: 9.8%
- Honduras: 8.7%
- Nicaragua: 7.5%
- República Dominicana: 7.4%
- Guatemala: 6.6%
- Panamá: 4.4%
- Costa Rica: -3.9%
En Nicaragua, la cartera creció en promedio 16.6% entre 2023 y 2025. En el primer semestre de 2026 aumentó 3.7%, lo que equivale a un ritmo anualizado cercano a 7.5%. La calificadora lo ve como una normalización, a la que podrían sumarse los nuevos requerimientos de capital, más exigentes. El consumo explicó cerca del 65% del aumento en el semestre y ya representa el 33.7% de la cartera, desde 26.6% en 2023.
En Guatemala, la calidad del crédito se deterioró y los bancos moderaron su apetito desde 2025, sobre todo en tarjetas de crédito, cuyo saldo se contraía a junio de 2026. Honduras muestra señales de recuperación tras frenar en 2025. Moody’s Local asocia ese frenazo al alza de tasas y a la incertidumbre electoral, y no espera que el país vuelva a las tasas altas de antes de 2025.
En República Dominicana, el crédito de la banca múltiple subió 3.7% en el semestre, lo que apunta a un crecimiento anual cercano a 7.4%. La desaceleración alcanza a casi todos los segmentos, y construcción se contrae.
Costa Rica es un caso aparte. La cartera está muy dolarizada, así que la apreciación del colón redujo los saldos expresados en moneda local. La cartera en moneda extranjera cayó 6.4% y la cartera en colones creció 1.6%. Medidos en dólares, los balances de la banca privada se mantienen estables.
Calidad de cartera controlada
República Dominicana tiene la morosidad más baja de la región: 1.1% de créditos vencidos a junio de 2026, con una cobertura de reservas de 313.5%. Nicaragua tiene la cobertura más alta de Centroamérica, con 321.9%. La calificadora no descarta allí aumentos controlados de la mora, por el mayor peso del consumo.
En Costa Rica, los vencidos subieron a 2.4% desde 2.0% en 2023 y la cobertura bajó a 161.5% desde 174.2%. En Honduras, los créditos atrasados, vencidos y en ejecución judicial pasaron a 1.8% desde 1.4%. Según Moody’s Local, ninguno de estos cambios altera de forma relevante el perfil de calidad de cartera de esos países. Guatemala empieza a mejorar, en línea con la menor participación de consumo y tarjetas, que bajó a 36.4% de la cartera desde más de 40% en 2022.
Los depósitos ganan peso en el fondeo
A junio de 2026, el crecimiento de los depósitos respecto al cierre de 2025 fue de 10.3% en República Dominicana, 8.0% en Honduras, 7.4% en Nicaragua, 5.3% en El Salvador y 4.3% en Guatemala. En esos cinco países bajó la relación entre créditos y depósitos. Moody’s Local lo atribuye en buena medida al flujo de remesas, y señala que esto reduce la sensibilidad de los bancos a cambios en el financiamiento externo. En Costa Rica, los depósitos se contrajeron 1.6%, también por el efecto cambiario.
Los activos líquidos superan el 40% de los activos en República Dominicana, y llegan a 39.9% en Guatemala y 38.7% en Nicaragua. En Honduras, Costa Rica y El Salvador rondan el 32%.
Fuentes: Moody’s Local, Tendencias del crédito en Centroamérica y República Dominicana: moderación del crecimiento y mayor uso del fondeo local, análisis sectorial, 28 de octubre de 2026, con datos de los reguladores bancarios de cada país.
