Panamá fue sede del primer Taller IOSCO–ISDA sobre el Marco de Políticas para la Actividad Segura y Eficiente de Derivados en Mercados Emergentes y en Desarrollo, consolidándose como un punto de encuentro estratégico para el análisis y fortalecimiento de los mercados de capitales en la región.
La iniciativa fue coordinada por la Superintendencia del Mercado de Valores de Panamá (SMV), como anfitriona de este taller, en conjunto con la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO por sus siglas en inglés) y la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA por sus siglas en inglés), integrando la experiencia global de estas instituciones en regulación, desarrollo de mercados y gestión de riesgos.
Este encuentro, celebrado los días 17 y 18 de marzo de 2026 en la ciudad de Panamá, reunió a más de 40 especialistas nacionales e internacionales de alto nivel, incluidos reguladores, representantes del sector financiero, organismos multilaterales y autoridades gubernamentales de Bahamas, Bermudas, Islas Vírgenes Británicas, Brasil, Estados Unidos, Trinidad y Tobago, Reino Unido, Uruguay, Colombia, Costa Rica, República Dominicana, El Salvador, Países Bajos y Panamá. El objetivo central fue fortalecer las capacidades de los mercados emergentes en el uso de derivados como herramientas esenciales para la gestión de riesgos, la estabilidad financiera y el crecimiento económico sostenible.
Los mercados de derivados desempeñan un papel fundamental en los sistemas financieros modernos al permitir la gestión eficiente de riesgos, facilitar la asignación de capital, mejorar la transparencia y contribuir a la estabilidad financiera. En este contexto, el taller tuvo como objetivo fortalecer las capacidades técnicas e institucionales de los países participantes para desarrollar marcos adecuados que permitan una actividad de derivados segura, eficiente y alineada con estándares internacionales.
La SMV estuvo representada por su superintendente, Maruquel Murgas de González, junto a un equipo técnico especializado. La Superintendente expresó en sus palabras de apertura: “Nos sentimos honrados por la presencia de ponentes de organizaciones internacionales, instituciones financieras, despachos de abogados y del sector público. Su experiencia y conocimientos prácticos sin duda enriquecerán nuestras discusiones y contribuirán a resultados significativos para todos los participantes”.
Al referirse al enfoque de este taller, comentó: “Los mercados de derivados desempeñan un papel esencial en los sistemas financieros modernos. Cuando están correctamente estructurados y supervisados, son herramientas poderosas para gestionar riesgos, mejorar la eficiencia del mercado, facilitan la inversión e impulsan el crecimiento económico. Al mismo tiempo, todos somos conscientes de que los mercados de derivados requieren bases legales, regulatorias e institucionales sólidas para funcionar de forma segura y eficaz. Durante estas jornadas los participantes explorarán aspectos clave relacionados con el desarrollo de mercados de derivados sólidos, incluyendo el papel de los derivados en economías emergentes, la implementación de reformas internacionales, los marcos de seguridad jurídica y netificación, la gobernanza de riesgos y el panorama cambiante de los mercados de carbono y las finanzas sostenibles”.
Durante las jornadas se abordaron temas fundamentales para el crecimiento de mercados de derivados sólidos y seguros en economías emergentes y en desarrollo, incluyendo el diseño de marcos regulatorios adecuados, la transparencia del mercado, la gobernanza y la adaptación de las reformas globales impulsadas por el G-20 a los contextos locales. Asimismo, se analizaron el papel de los derivados como herramientas de gestión de riesgos, los requisitos previos para el desarrollo de estos mercados, la importancia de la certeza jurídica y los mecanismos de notificación. El programa también incorporó discusiones sobre mercados de carbono y finanzas sostenibles, reflejando las nuevas tendencias del sistema financiero internacional.
Asimismo, se analizaron experiencias comparadas de jurisdicciones como Estados Unidos, la Unión Europea, Reino Unido y Japón, con el objetivo de identificar buenas prácticas en regulación y supervisión de los mercados de derivados.
El programa incluyó paneles de discusión, estudios de caso y sesiones técnicas impartidas por expertos internacionales de IOSCO, ISDA, bancos globales, organismos multilaterales y firmas legales especializadas, en las que se analizaron desafíos clave relacionados con la compensación, las reformas legales y la gestión integral de riesgos. Entre los expositores destacaron representantes del sector público y privado, incluyendo especialistas del Ministerio de Economía y Finanzas de Panamá (MEF), instituciones financieras internacionales, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial / IFC y entidades bancarias globales, quienes compartieron experiencias y perspectivas sobre regulación, financiamiento público, gestión de deuda, cambio climático y desarrollo de mercados. Por parte del MEF, participó Carlos Ledezma, jefe de Gestión de Recursos de Crédito de la Dirección de Financiamiento Público, quien abordó cómo la República de Panamá ha utilizado los Instrumentos Derivados, como herramientas de mitigación de riesgos de deuda pública.
La realización de este taller en Panamá reafirma el compromiso de la SMV con el fortalecimiento del mercado de valores, el desarrollo de capacidades regulatorias y la promoción de estándares internacionales que contribuyan a mercados financieros más seguros, transparentes y eficientes. Asimismo, posiciona al país como un centro financiero regional confiable y competitivo, capaz de albergar iniciativas de alto nivel técnico con impacto global.
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