Por: Gustavo Valderrama Economista, especialista en Gestión Integral de Riesgos Bancarios y Macroeconomía. Maestría en Economía y Finanzas -INCAE. Ex-Viceministro de Economía (2018 – 2019).
Panamá no tiene banco central ni política monetaria propia. Por ello, las variaciones en las tasas de la Reserva Federal (Fed) se transmiten directamente a la economía nacional a través de distintos canales.
Cuando hablas de variaciones de la tasa por parte del FED la gente suele tener dudas, sobre el futuro, y termina por poner todo tipo de caras, lo cierto es que para algunos sectores la transmisión fluye más rápida que en otros.
Liquidez y su contexto
▶️La banca panameña mantiene liquidez abundante y por encima del mínimo regulatorio, pero siempre suele ser más cauta, porque no existe prestamista de última instancia.
▶️El Gobierno depende de financiamiento externo, lo que lo hace más sensible y volátil frente a las variaciones de tasas.
▶️La economía en general se alimenta de los flujos de dólares que ingresan vía centro bancario, Canal de Panamá, logística, comercio y turismo, cuando el flujo se ralentiza las tasas suelen subir.
Familias
El traslado de tasas al crédito de consumo e hipotecas puede tardar entre 3 y 6 meses, dependiendo del flujo de liquidez interno en el país.
Y el efecto completo sobre gasto y consumo se refleja en 6 a 12 meses.
Empresas
Los corporativos tienen líneas ligadas a SOFR/Prime sienten el ajuste en prontamente en semanas o dependiendo del calendario de revisión.
El costo de financiamiento se mueve rápido, trasladándose a la inversión y la expansión.
Gobierno
El impacto es instantáneo en los bonos soberanos.
Refinanciar o emitir deuda nueva se encarece al día siguiente de un movimiento de la Fed.
Esto presiona el déficit fiscal y la sostenibilidad de la deuda.
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