Más emisores y nuevas oportunidades de financiamiento

Al cierre de 2025, se contabilizaron 301 empresas emisoras, lo que representa un crecimiento del 6% en comparación con el año anterior. Este incremento refleja una mayor adopción del mercado de capitales como alternativa de financiamiento por parte de las empresas.

Durante el año se registraron 31 emisiones por un monto total de 2,418 millones de dólares, destacando que el 56% correspondió a emisores nuevos. Además, la SMV mantenía en evaluación solicitudes por 4,368 millones de dólares.

En paralelo, se autorizaron 1,362 suplementos por un valor total de 6,158 millones de dólares, concentrados principalmente en bonos (44%), cuotas de participación (36%) y valores comerciales negociables (18%).

Flujo de pagos y confianza en el mercado

Los emisores desembolsaron 3,762 millones de dólares durante 2025, distribuidos en:

2,359 millones en amortización de capital

801 millones en dividendos

602 millones en pago de intereses

Estos resultados reflejan cumplimiento financiero y generación de valor para los inversionistas.

Crecimiento de sociedades de inversión e impulso inmobiliario

El país cerró el año con 60 sociedades de inversión registradas, de las cuales 27 son inmobiliarias. Los activos netos alcanzaron 7,175 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 14%.

Del total administrado:

3,336 millones corresponden a activos financieros

3,839 millones a activos inmobiliarios

Dentro de este último segmento, el 82% está concentrado en bienes construidos, consolidando el peso del sector inmobiliario en el mercado de inversiones colectivas.

Fuerte expansión en las casas de valores

El segmento de intermediación también mostró un desempeño destacado. Las 56 casas de valores activas registraron transacciones por 182,018 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 28%.

El 88% del volumen se ejecutó en mercados internacionales, mientras que el 10% se realizó en el mercado local y el 2% en el extrabursátil.

En cuanto a la naturaleza de las operaciones:

62% se realizó por cuenta de clientes

38% por cuenta propia

Los bonos lideraron la demanda con el 59% del volumen transado, seguidos por acciones comunes (15%).

El portafolio administrado por estas entidades alcanzó los 80,566 millones de dólares, un aumento del 27%, con 49,678 clientes, de los cuales el 96% proviene de Latinoamérica.

Mayor protagonismo de inversionistas institucionales

Los asesores de inversión gestionaron 15,038 millones de dólares, con un crecimiento del 31%, atendiendo a 6,467 clientes. El 73% del portafolio corresponde a clientes jurídicos, lo que evidencia una mayor participación de inversionistas institucionales.

Fondos de pensiones mantienen crecimiento sostenido

Los fondos de pensiones cerraron 2025 con 97,252 afiliados y activos por 920 millones de dólares, creciendo un 14%. Durante el año se incorporaron 10,943 nuevos participantes.

El rendimiento promedio de los fondos básicos se situó en 6.6%, mientras que la mayor parte de las inversiones se concentró en instituciones financieras (57%).

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La operación valora el capital accionario de AES en aproximadamente US$10.700 millones y su valor empresarial en cerca de US$33.400 millones, incluida la deuda. El precio ofrecido representa una prima de 40,3% sobre el promedio ponderado de los últimos 30 días antes del 8 de julio de 2025.

Según lo informado, la transacción permitirá a AES acelerar su estrategia de crecimiento y fortalecer su posición como plataforma de energía limpia en las Américas, al contar con mayor flexibilidad financiera como empresa privada.

La compañía destacó que enfrenta una necesidad significativa de capital para respaldar inversiones más allá de 2027. Sin la operación, el financiamiento futuro podría haber requerido reducir o eliminar dividendos y/o emitir nuevo capital accionario.

AES Indiana y AES Ohio continuarán operando como distribuidoras reguladas y gestionadas localmente. No se espera impacto en las tarifas de los clientes regulados.

La transacción fue aprobada por unanimidad por la Junta Directiva de AES y se prevé su cierre a finales de 2026 o principios de 2027, sujeta a aprobaciones de accionistas y autoridades regulatorias. Tras completarse, las acciones dejarán de cotizar en la Bolsa de Nueva York y la empresa pasará a ser privada.

Fuente: AES

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Según los comunicados oficiales de ambas compañías, el acuerdo —suscrito el 16 de febrero de 2026— contempla el pago de un 58 % de prima sobre el precio de cierre de las acciones de ZIM previo al anuncio, lo que representa un retorno significativo para los accionistas de la naviera israelí.

Impacto en el mercado y posición global

De concretarse la transacción, que aún está sujeta a la aprobación de los accionistas de ZIM y de los entes reguladores competentes —incluyendo la aprobación estatal israelí—, la combinación de ambas compañías reforzará fuertemente la posición de Hapag-Lloyd en el mercado global. El grupo resultante operará una **flota de más de 400 buques con una capacidad superior a los 3 millones de TEU, y prevé mover más de 18 millones de TEU al año, consolidándose como una de las cinco mayores navieras de contenedores del mundo.

Declaraciones de la dirigencia

Rolf Habben Jansen, CEO de Hapag-Lloyd, destacó que la transacción no solo permitirá ampliar la red global de servicios en rutas clave, como el transpacífico, intra-Asia, Atlántico y Latinoamérica, sino que también fortalecerá la capacidad competitiva y la calidad del servicio para los clientes.

Próximos pasos

Aunque el acuerdo ha sido firmado, ambas empresas continuarán operando de manera independiente hasta la conclusión formal de la transacción, la cual se espera para finales de 2026, una vez se obtengan todas las aprobaciones regulatorias y corporativas correspondientes.

Fuente: Hapag-Lloyd y ZIM.

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De acuerdo con el comunicado oficial, desde la sede regional en Panamá se definirán políticas corporativas, se gestionarán recursos y se supervisarán las operaciones del Grupo en todos los países donde tiene presencia.

El presidente y CEO de BAC, Rodolfo Tabash, destacó que el movimiento no implica modificaciones en las operaciones bancarias locales.

“Estamos formalizando nuestra casa matriz con sede en Panamá como parte de nuestro compromiso por fortalecer la gobernanza corporativa y consolidar la estrategia regional. Este paso no implica cambios en las operaciones bancarias locales, que continúan funcionando con total normalidad, sino que refuerza nuestra capacidad para coordinar y liderar el crecimiento del Grupo”, afirmó Tabash.

El traslado del CEO y de otros cuatro altos ejecutivos a Panamá responde —según BAC— a la necesidad de asegurar una visión integrada y estratégica para toda la región.

“Seguimos siendo la misma organización que crea prosperidad en las comunidades que servimos, manteniendo la esencia y la calidad que nos caracteriza”, añadió Tabash.

BAC enfatizó que la decisión no afectará la experiencia ni los servicios que ofrece diariamente, sino que busca fortalecer la coordinación regional y la toma de decisiones estratégicas del Grupo.

Fuente: BAC

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Ranking total

El ranking total de grupos aseguradores en Panamá, en 2024, está liderado un año más por Assa, con una cuota de mercado del 22,3% (23,8% en 2023), seguido por Internacional de Seguros (16,4%) y MAPFRE (13,3%). Aseguradora Ancon (3,4%) y Mercantil Panamá (3,3%) suben una posición, desplazando a Wordlwide Medical Assurance al décimo lugar (2,8%).

Rankings No Vida y Vida

Por otra parte, los dos grupos aseguradores que lideran el ranking Vida mantienen sus posiciones respecto al año anterior. Assa, con una cuota del 22,4% (23,5% en 2023), e Inter nacional con el 19,6% (0,6 pp más que el año previo). El resto de las aseguradoras mantienen sus posiciones relativas, excepto MAPFRE que escala un puesto para ocupar la cuarta plaza, con el 10,4% de cuota y 47,3 millones de primas. Por lo que toca al ranking de No Vida para 2024, en general este permanece invariable respecto al año anterior, excepto por MAPFRE e Internacional de Seguros que intercambian la segunda y tercera posición respectivamente, y Seguros Fedpa que sube dos posiciones para situarse en sexto lugar. Assa lidera un año más el ranking, con el 22,3% de cuota de mercado, seguida de Internacional de Seguros, con el 15,4% de cuota de mercado (15,0% el año anterior), y MAPFRE, con el 14,1% de cuota de mercado (con -1,9 pp menos respecto a 2023), en el tercer lugar. Cierra el ranking de No Vida General de Seguros, con un 2,5% de cuota de mercado (0,2 pp más que el año previo).

Descarga el informe completo de El mercado asegurador latinoamericano en 2024 de MAPFRE Economics:
https://www.mapfre.com/mapfreeconomics/informacion-sectorial/mercado-asegurador-latinoamericano/

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Ranking total

El ranking total de grupos aseguradores en Panamá, en 2024, está liderado un año más por Assa, con una cuota de mercado del 22,3% (23,8% en 2023), seguido por Internacional de Seguros (16,4%) y MAPFRE (13,3%). Aseguradora Ancon (3,4%) y Mercantil Panamá (3,3%) suben una posición, desplazando a Wordlwide Medical Assurance al décimo lugar (2,8%).

Rankings No Vida y Vida

Por otra parte, los dos grupos aseguradores que lideran el ranking Vida mantienen sus posiciones respecto al año anterior. Assa, con una cuota del 22,4% (23,5% en 2023), e Inter nacional con el 19,6% (0,6 pp más que el año previo). El resto de las aseguradoras mantienen sus posiciones relativas, excepto MAPFRE que escala un puesto para ocupar la cuarta plaza, con el 10,4% de cuota y 47,3 millones de primas. Por lo que toca al ranking de No Vida para 2024, en general este permanece invariable respecto al año anterior, excepto por MAPFRE e Internacional de Seguros que intercambian la segunda y tercera posición respectivamente, y Seguros Fedpa que sube dos posiciones para situarse en sexto lugar. Assa lidera un año más el ranking, con el 22,3% de cuota de mercado, seguida de Internacional de Seguros, con el 15,4% de cuota de mercado (15,0% el año anterior), y MAPFRE, con el 14,1% de cuota de mercado (con -1,9 pp menos respecto a 2023), en el tercer lugar. Cierra el ranking de No Vida General de Seguros, con un 2,5% de cuota de mercado (0,2 pp más que el año previo).

Fuente: MAPFRE Economics. Clic aquí para descargar el informe de El Mercado Asegurador Latinoamericano en 2024: https://www.mapfre.com/mapfreeconomics/informacion-sectorial/mercado-asegurador-latinoamericano/

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Panamá, 16 de octubre de 2025. En el marco de la Semana de la Responsabilidad Social Empresarial (RSE), Merco presentó la 8ª edición del Ranking Merco Empresas Panamá 2025, que reconoce a las compañías con mejor reputación corporativa en el país. El evento se realizó en la Galería de Arte del Banco Nacional de Panamá y reunió a representantes del sector empresarial, académico y gubernamental.

En esta edición, Banco General ocupa nuevamente el primer puesto del ranking, consolidando su liderazgo por segundo año consecutivo. Le siguen la Autoridad del Canal de Panamá (ACP) en la segunda posición y Copa Airlines en el tercer lugar. El top 10 lo completan Banco Nacional de Panamá (4º), Cervecería Nacional (5º), Nestlé (6º), Caja de Ahorros (7º), McDonald’s (8º), Supermercados Riba Smith (9º) y Banistmo (10º).

Un estudio basado en más de 14 mil encuestas

Merco —monitor de reputación empresarial de referencia en Iberoamérica— elaboró el ranking a partir de 14.352 encuestas y 24 fuentes de información, con la participación de 449 directivos de grandes empresas, 45 analistas financieros, 44 periodistas de información económica, 51 catedráticos del área empresarial, 50 ONGs, 50 sindicatos, 50 asociaciones de consumidores, y más de 11 mil encuestas de Merco Talento.

Además, el estudio incluyó un análisis de reputación digital (Merco Digital) con 1.877 menciones en colaboración con Nethodology y un benchmarking de 42 empresas mediante indicadores objetivos. La metodología fue revisada de forma independiente por KPMG, y los resultados están disponibles en www.merco.info.

La reputación como motor de transformación empresarial

Durante la presentación, Raquel Robleda, directora general de Merco Panamá, destacó que “la reputación no es un discurso, sino el reflejo de una cultura basada en la confianza, el diálogo y una estrategia clara de negocio”. Agregó que “Merco facilita la data, la nueva cartografía empresarial que debe orientar nuestras decisiones para lograr una verdadera transformación con acciones de impacto para la sociedad”.

Por su parte, Miguel Bolinaga, miembro de la Junta Directiva de Sumarse, señaló que “la sostenibilidad es la nueva medida del prestigio. Hoy, el liderazgo más admirado es el que deja huella positiva”. Añadió que “la reputación se gana cuando los valores se vuelven acciones”.

El gerente general encargado del Banco Nacional de Panamá, Eric Calderón, expresó que “el desarrollo también se construye a través de la cultura, la creatividad y el talento panameño”, resaltando el valor simbólico de celebrar el evento en la Galería de Arte Banconal.

Finalmente, el ministro de Comercio e Industrias, Julio Moltó, subrayó la importancia de “fortalecer la reputación empresarial a partir de mediciones independientes, transparentes y basadas en data verificable”.

Fuente: Merco

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Un nuevo hito en la evolución de los pagos globales

Swift, junto con un grupo de más de 30 instituciones financieras globales, ha comenzado a diseñar y desarrollar un libro de contabilidad digital compartido, y el primer caso de uso se centra en pagos transfronterizos en tiempo real, las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

“Incorporaremos un libro mayor basado en blockchain a nuestra infraestructura tecnológica para permitir el movimiento confiable de valor tokenizado en los ecosistemas digitales”, señaló Javier Pérez-Tasso, CEO de Swift, durante su intervención.
“Algunos pensarán que Swift y blockchain son opuestos: TradFi y DeFi. Pero creemos que en el sistema regulado del futuro pueden convivir. Los bancos están listos y nos están pidiendo jugar un rol más grande”, añadió.

La iniciativa: pagos digitales en tiempo real

Swift y un grupo de entidades financieras trabajan en el diseño de un libro mayor digital compartido, cuyo primer caso de uso será la ejecución de pagos transfronterizos en tiempo real.

El sistema —desarrollado en colaboración con Consensys— registrará, validará y ordenará transacciones mediante contratos inteligentes, garantizando cumplimiento normativo y seguridad. Además, estará diseñado para interoperar con redes financieras tradicionales y emergentes.

“Combinar un libro mayor compartido con la mensajería de Swift, las APIs y el estándar ISO 20022 crea una infraestructura aún más poderosa, capaz de integrar controles y cumplimiento desde el inicio de cada transacción”, explicó Pérez-Tasso.

Interoperabilidad y resiliencia

La integración blockchain complementará las mejoras recientes en las “vías” de pago tradicionales y las nuevas soluciones de interoperabilidad que buscan acelerar y hacer más predecibles las transacciones internacionales.

Pérez-Tasso subrayó que Swift seguirá avanzando en dos frentes: mantener la excelencia operativa y regulatoria del sistema actual, mientras prepara su infraestructura para el futuro digital.

“La fortaleza de una infraestructura viene de la innovación en capas. No es una cosa o la otra: es ambas. Y estamos convencidos de que el todo será mayor que la suma de sus partes”, afirmó.

Colaboración global

Instituciones financieras de 16 países participan en el diseño del nuevo libro mayor. Entre los más de 30 bancos que colaboran con Swift destacan:

Banco Santander, Bank of America, BBVA, BNP Paribas, Citi, Deutsche Bank, HSBC, JP Morgan Chase, Itaú Unibanco, MUFG, NatWest, Standard Chartered, TD Bank, Wells Fargo y Westpac, entre otros.

El futuro de los pagos digitales

El libro mayor compartido se considera una extensión natural de los proyectos de activos digitales que Swift ha estado probando en los últimos años. La organización también desarrolla soluciones para asegurar interoperabilidad entre redes públicas y privadas, permitiendo transferencias de valor sin fricciones entre distintos sistemas.

“Este es un paso fundamental hacia el futuro de los pagos. Una plataforma poderosa que puede ser aún más transformadora en los próximos años”, concluyó Pérez-Tasso.

Claves del proyecto Swift Blockchain Ledger

• Qué es: un libro mayor blockchain que registra en tiempo real las transacciones entre instituciones financieras.
• Para quién: bancos que buscan ofrecer pagos más rápidos, transparentes y seguros.
• Beneficios:
  • Visibilidad y previsibilidad en tiempo real.
  • Cumplimiento automatizado mediante contratos inteligentes.
  • Interoperabilidad con redes tradicionales y emergentes.
  • Capacidad para mover valor tokenizado de forma regulada.
• Primer caso de uso: pagos transfronterizos instantáneos y continuos.
• Socios: más de 30 bancos y la firma Consensys.
• Estado actual: desarrollo de un prototipo conceptual, con fases posteriores de prueba y despliegue.

Fuente: SWIFT

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Beneficios y oportunidades
Entre sus ventajas, destaca la capacidad de recordar preferencias, compras anteriores y detalles específicos del usuario, ofreciendo recomendaciones y opciones adaptadas. Además, facilita la rapidez en las transacciones, evitando la navegación manual en múltiples plataformas y permitiendo que los agentes completen compras automáticamente si así lo desea el usuario.

Riesgos y desafíos
A pesar de sus beneficios, el comercio agéntico enfrenta retos significativos. La seguridad y privacidad de los datos personales es un tema crítico, así como la transparencia en las decisiones de los agentes de IA. También se plantean desafíos regulatorios y la necesidad de estándares claros para proteger a consumidores y comerciantes frente a posibles errores o fraudes.

Infraestructura y ejemplos corporativos
Grandes jugadores de la industria de pagos ya están construyendo la infraestructura necesaria para el comercio agéntico. Visa Intelligence Commerce y Mastercard Agent Pay son plataformas que permiten transacciones autónomas y seguras a través de agentes de IA, integrando la experiencia de compra con sistemas de pago confiables.

Ejemplos de interfaces de usuario
El comercio agéntico ya es tangible en interfaces de consumidores como:

• ChatGPT: Instant Checkout (OpenAI), que permite comprar productos directamente desde el chat.
• Buy for Me (Amazon), donde el asistente realiza compras en nombre del usuario incluso de productos que Amazon no vende directamente.
• AI Mode / Agentic Checkout (Google Shopping), con opciones de prueba virtual y compras automáticas.
• Shop Like a Pro (Perplexity), que facilita la búsqueda y adquisición de productos optimizada por IA.

El futuro del comercio agéntico
Analistas coinciden en que este modelo evolucionará hacia experiencias de compra cada vez más autónomas y personalizadas, con agentes capaces de anticipar necesidades y ejecutar transacciones completas de forma segura. La combinación de inteligencia artificial avanzada y plataformas de pago confiables promete transformar radicalmente la manera en que compramos.

Fuente: Mastercard, VISA, OpenAI, Amazon, Perplexity, Google y Checkout.

https://www.mastercard.com/news/latin-america/es/perspectivas/blog-posts/blog-es/2025/septiembre/qu%C3%A9-es-el-comercio-ag%C3%A9ntico-tu-gu%C3%ADa-para-el-comercio-minorista-asistido-por-ia/

https://corporate.visa.com/en/products/intelligent-commerce.html

https://www.mastercard.com/us/en/news-and-trends/press/2025/april/mastercard-unveils-agent-pay-pioneering-agentic-payments-technology-to-power-commerce-in-the-age-of-ai.html

https://openai.com/es-419/index/buy-it-in-chatgpt/

https://www.aboutamazon.com/news/retail/amazon-shopping-app-buy-for-me-brands

https://www.perplexity.ai/es/hub/blog/shop-like-a-pro

https://blog.google/products/shopping/google-shopping-ai-mode-virtual-try-on-update/

https://www.mastercard.com/news/latin-america/es/sala-de-prensa/comunicados-de-prensa/pr-es/2025/septiembre/mastercard-presenta-nuevas-herramientas-y-asociaciones-para-impulsar-el-comercio-inteligente-y-seguro-de-agentic/

https://www.mastercard.com/us/en/business/artificial-intelligence/mastercard-agent-pay.html

https://www.checkout.com/es-es/blog/como-checkout-com-plantea-el-comercio-agentico

https://www.checkout.com/es-es/blog/agentic-commerce

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